博客

  　6月15日，正当A股投资者还沉浸在端午节假日的热闹氛围中时，AH股溢价指数在盘中却悄然跌至99.79点，创三年来新低。业内人士表示，这不仅宣判A股较H股长达3年持续溢价神话的破灭，同时也宣告，A股集体“折价时代”的来临。

　　盘面动态

　　AH股溢价指数首次跌破百点

　　资料显示，香港恒生指数服务公司于2007年7月9日正式对外发布AH指数系列，其中恒生AH股溢价指数首日收报133.24点，这显示A股股价平均比H股股价高出33.24％。

　　或许令市场想象不到的是，A股只花了3年时间，就完成了与H股股价的正式接轨。6月15日，A股因端午节休市，而港股正常开市，就是在这个时刻，AH股溢价指数在盘中悄然跌至三年来的新低99.79点，宣判A股较H股长达3年持续溢价神话的破灭，实现了A、H股的“无缝对接”。业内人士表示，这次A、H股对接，可以说是打了一个完美的时间差，多少有一丝偷袭的意味。

　　数据显示，截至本周二（6月15日）收盘，AH股溢价指数收报100.22点，跌幅0.31％，显示A股股价平均较H股股价高出0.22％。同时，该指数盘中一度低至99.79点，表示A股股价平均折价0.21％，创历史新低。《每日经济新闻》记者留意到，AH溢价指数已连续5个月收阴，今年以来更累计下跌17％。

　　而随着AH股溢价空间的逐步收窄，较H股折价的A股也在不断扩军。截至本周二，已有12只A股的股价倒挂，较6月初增加一只.

  值得注意的是，在12只倒挂的A股中，多达8只为金融股，其中又有5只由银行股霸占。据统计，8只金融股平均折价20％，超出其余5只非金融股折价幅度近9个百分点。

   延伸阅读

　　AH股溢价指数两次探底 A股均反弹

　　从历史上看，自2007年7月AH股溢价指数推出以来，其有两次接近100点，而其在每次探底后不久，A股均走出一轮不错的反弹行情。

　　2008年9月16日，雷曼兄弟申请破产保护后一天，AH股溢价指数盘中便下探至105.73点的新低。蹊跷的是，当月沪指仅下跌4.3％，而恒生国企指数却重挫22％，显示外资正疯狂抛售H股。在随后的一个月中，国企指数跌幅为27％，较同期沪指高出2.5个百分点。在A、H股表现大相径庭的刺激下，AH股溢价指数竟从百点附近狂飙至10月27日的181.12点，期间最大涨幅高达71％。

　　或许令投资者万万没想到的是，A股自2008年11月开始便正式踏上一轮新牛市征程。据统计，自2008年11月至2009年7月期间，沪指累计上扬97％。同期国企指数表现略差于沪指，仅上涨83％。

　　AH股溢价指数的第二次探底发生于2009年9月24日。当天AH股溢价指数盘中跌至109.95点，创近一年来新低。历史总是惊人的相似，沪指在经历了8月单月暴跌22％的“惨剧”后，于9月又开始了一轮不错的反弹行情。数据显示，2009年9月至12月期间，沪指累计上涨23％，同期国企指数仅上扬13％。值得一提的是，尽管当时A股表现强于H股，不过AH股溢价指数在这期间仅上涨了4％。